Vì sao tỷ giá “đi ngang”?
	Giá vàng, USD chững lại chờ tín hiệu mới
	Thanh khoản ngân hàng căng thẳng trở lại
	Nguồn cung ngoại tệ dồi dào nhờ M&A các ngân hàng

NHNN vẫn đang kiểm soát tốt chính sách tiền tệ. Ảnh: H.Dịu

Tại buổi họp báo công bố báo cáo Cập nhật Triển vọng phát triển Châu Á (ADO) 2019, được Ngân hàng phát triển Châu Á (ADB) tổ chức ngày 25/9, các chuyên gia ADB đánh giá, trong bối cảnh trong bối cảnh phức tạp của môi trường kinh tế vĩ mô trên thế giới, Việt Nam đang thận trọng triển khai các chính sách tài khoá và tiền tệ để duy trì sự ổn định trong khi hỗ trợ tăng trưởng.

Theo đó, bàn về việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) giảm 0,25% lãi suất điều hành vừa qua, ông Eric Sidgwick, Giám đốc Quốc gia của ADB tại Việt Nam đánh giá, mức giảm này chưa thể tác động ngay lập tức đến thị trường. Bởi cơ chế chuyển đổi lãi suất dẫn tới những thay đổi trong hoạt động kinh tế là một quá trình phức tạp và cần có thời gian.

Phân tích cụ thể hơn về nhận định nay, theo ông Eric Sidgwick, chính sách tiền tệ của Việt Nam được vận hành chủ yếu là kiểm soát số lượng, có ngưỡng về tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng, còn lãi suất liên quan tới giá, được dùng như một công cụ, có tác động gián tiếp so với công cụ số lượng.

“Điều này chỉ ra rằng dần NHNN sẽ chuyển sang công cụ gián tiếp như giá, tiền tệ. Chính sách lãi suất điều hành và chiết khấu sẽ có tác động tới thanh khoản và lãi suất của các ngân hàng nhiều hơn”, ông Eric Sidgwick nói.

Chuyên gia đến từ ADB còn cho rằng, ý định giảm lãi suất điều hành của cơ quan quản lý là tạo tín hiệu cho thị trường thấy ngân hàng trung ương rất thận trọng và quan tâm đến mục tiêu tăng trưởng và kiểm soát lạm phát. Khi tăng trưởng cao và lạm phát thấp như hiện nay sẽ trở thành cặp bài trùng không có xung đột. Nhưng nếu ngược lại, NHNN sẽ khó giải quyết.

Cùng với những vấn đề nêu trên, nói về tác động từ thị trường bên ngoài tới chính sách tiền tệ của Việt Nam, theo ông Eric Sidgwick, nhiều nước trên thế giới đã bị tác động mạnh mẽ bởi cuộc chiến tranh thương mại, đặc biệt đồng nội tệ của một số nước đã mất giá, tuy nhiên tỷ giá VND không biến động quá nhiều.

“Những biến động về tiền tệ, tỷ giá, lãi suất là biến động rất nhanh, cần phải giám sát. Nhưng rõ ràng, NHNN cũng đang giám sát chặt chẽ hàng ngày”, Giám đốc Quốc gia của ADB tại Việt Nam khuyến nghị.

Chia sẻ thêm về vấn đề này, ông Nguyễn Minh Cường, chuyên gia kinh tế trưởng của ADB Việt Nam, cho rằng, trong dài hạn, cần cải tổ hệ thống tài chính ngân hàng, đặc biệt trong vấn đề nợ xấu, tăng cường thực hiện theo tiêu chuẩn Basel II. Đặc biệt, NHNN nên cân nhắc chuyển từ điều hành bằng cách kiểm soát tín dụng sang điều hành về giá, để thông qua đó điều hành kinh tế vĩ mô. Hơn nữa, vị chuyên gia này còn nhấn mạnh NHNN cần điều hành tỷ giá linh hoạt hơn.