Nghị định 65 không siết chặt việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp
	Nghị định số 65/2022/NĐ-CP sẽ thúc đẩy thị trường trái phiếu doanh nghiệp

Sửa đổi Nghị định số 65 để tháo gỡ khó khăn cho DN trong nguồn vốn. Ảnh: ST

Giúp DN cân đối nguồn tiền

Để phù hợp với tình hình mới đang thay đổi nhanh chóng của thị trường, đồng thời hỗ trợ tốt hơn cho DN, Bộ Tài chính đang lấy ý kiến về dự thảo Nghị định sửa đổi, bổ sung một số điều Nghị định 65/2022/NĐ-CP về phát hành trái phiếu riêng lẻ.

Theo Bộ Tài chính, ngày 16/9/2022, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 65 sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 153/NĐ-CP theo nguyên tắc tuân thủ điều kiện phát hành trái phiếu được quy định tại Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, bổ sung các quy định theo thẩm quyền của Chính phủ để tiếp tục phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) minh bạch, bền vững, bảo vệ quyền lợi cho cả doanh nghiệp (DN) phát hành và nhà đầu tư, khắc phục bất cập trên thị trường thời gian vừa qua. Đồng thời, Nghị định cũng tăng cường quản lý, giám sát, bao gồm cả giám sát liên thông giữa lĩnh vực thị trường tài chính, lĩnh vực tín dụng ngân hàng và các lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Về quy định tại Nghị định số 65, các DN phát hành, thành viên thị trường và các chuyên gia đánh giá định hướng của Nghị định là tốt trong trung, dài hạn. Tuy nhiên, do nền kinh tế gặp khó khăn về thanh khoản và niềm tin của thị trường bị ảnh hưởng, các DN gặp khó khăn trong việc cân đối nguồn tiền cho sản xuất kinh doanh, thanh toán các nghĩa vụ nợ đến hạn trong năm 2022-2023 nên Chính phủ và Thủ tướng Chính phủ đã có chỉ đạo Bộ Tài chính nghiên cứu, đánh giá, đề xuất điều chỉnh lộ trình áp dụng quy định tại Nghị định số 65 trong bối cảnh hiện nay.

Bộ Tài chính cho biết, nguyên tắc ban hành Nghị định sửa đổi Nghị định số 65 là để thị trường có thời gian điều chỉnh lại và DN có thể cân đối nguồn tiền trong ngắn hạn, góp phần vượt qua giai đoạn nền kinh tế gặp khó khăn về thanh khoản như hiện nay. Về định hướng trung và dài hạn, để phát triển thị trường TPDN minh bạch, bền vững cần có lộ trình để tiếp tục triển khai quy định tại Nghị định số 65 và rà soát, sửa đổi tận gốc quy định về nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và điều kiện phát hành TPDN riêng lẻ tại Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán.

Theo dự thảo Nghị định, nội dung cơ bản được sửa đổi gồm có: giãn thời gian thực hiện 1 năm đối với quy định về xác định tư cách nhà đầu tư chứng khoản chuyên nghiệp tại Nghị định số 65; giãn thời gian thực hiện 1 năm đối với quy định yêu cầu xếp hạng tín nhiệm bắt buộc và quy định giảm thời gian phân phối trái phiếu tại Nghị định số 65; cho phép các trái phiếu đã phát hành trước đây được kéo dài kỳ hạn của trái phiếu.

Đối với việc giãn thời gian thực hiện 1 năm đối với quy định về xác định tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, Bộ Tài chính trình Chính phủ 2 phương án. Phương án 1: hoãn thực hiện 1 năm đối với quy định về xác định tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, theo đó, từ ngày 1/1/2024, quy định này sẽ tiếp tục thực hiện. Phương án 2: tiếp tục thực hiện quy định tại Nghị định sổ 65 về việc xác định tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Theo quan điểm của Bộ Tài chính, trong bối cảnh thanh khoản thị trường gặp khó khăn như hiện nay, để hỗ trợ DN giải quyết các khó khăn trước mắt về thanh khoản và thanh toán các trái phiếu đến hạn năm 2023-2024, Bộ Tài chính trình Chính phủ nghiêng về phương án 1.

Lùi thời hạn yêu cầu bắt buộc xếp hạng tín nhiệm

Đối với quy định về xếp hạng tín nhiệm bắt buộc, khoản 8 Điều 1 Nghị định 65 yêu cầu hồ sơ chào bán TPDN phải có kết quả xếp hạng tín nhiệm đối với DN phát hành trái phiếu nếu DN phát hành thuộc các trường hợp phải xếp hạng tín nhiệm phải thực hiện từ ngày 1/1/2023. Tuy nhiên, theo Bộ Tài chính, hiện các DN đang gặp khó khăn trong việc huy động vốn phục vụ hoạt động sản xuất, kinh doanh trong khi việc thực hiện xếp hạng tín nhiệm phải mất một khoảng thời gian nhất định và tăng thêm chi phí phát hành của DN. Do đó, Bộ Tài chính trình Chính phủ cho phép hoãn thực hiện quy định này 1 năm, như vậy từ ngày 1/1/2024 mới thực hiện xếp hạng tín nhiệm. Đối với TPDN chào bán ra công chúng, vẫn thực hiện theo lộ trình tại Nghị định số 155/2020/NĐ-CP, phải xếp hạng tín nhiệm từ ngày 1/1/2023.

Về thời gian phân phối trái phiếu, trong bối cảnh thị trường gặp khó khăn về thanh khoản, DN cần cân đối và huy động các nguồn lực để thanh toán các nghĩa vụ nợ đến hạn giai đoạn 2023-2024, Bộ Tài chính đã trình Chính phủ hoãn thực hiện quy định về giảm thời gian phân phối trái phiếu tại Nghị định số 65 trong vòng 1 năm. Theo đó, việc phân phối trái phiếu của từng đợt sẽ là 90 ngày. Kể từ ngày 1/1/2024, DN sẽ tiếp tục thực hiện theo quy định tại Nghị định số 65, giảm thời gian phân phối từng đợt xuống còn 30 ngày. Quy định này phù hợp với chính sách hoãn việc xác định tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, hướng đến nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp cá nhân mua TPDN riêng lẻ...

Đánh giá về vấn đề sửa Nghị định số 65, bên cạnh việc khẳng định Nghị định 65/2022/NĐ-CP đã có những quy định tốt, chặt chẽ, đầy đủ, chuyên gia kinh tế Đinh Trọng Thịnh cho biết, việc Bộ Tài chính lấy ý kiến góp ý để sửa đổi một số điều khoản của Nghị định 65 thể hiện sự chủ động, linh hoạt, nhanh nhạy của Bộ Tài chính khi đã có nhiều DN phản ánh các điều kiện để phát hành TPDN hiện đang gây khó khăn cho DN trong việc phát hành trái phiếu, đặc biệt có nhiều vấn đề yêu cầu quá sức đối với DN. “TPDN là nguồn vốn chính để DN sản xuất, kinh doanh trong trung và dài hạn, vì thế việc sửa đổi một số nội dung của Nghị định 65 là điều cần thực thi ngay để giúp các DN phát hành được trái phiếu trong bối cảnh DN đang gặp nhiều khó khăn về nguồn vốn. Việc sửa đổi Nghị định 65 vừa tháo gỡ được khó khăn cho DN vừa đảm bảo được quyền lợi của nhà đầu tư, vừa đáp ứng được yêu cầu quản lý nhà nước”, chuyên gia Đinh Trọng Thịnh đánh giá.