Trái phiếu doanh nghiệp tiềm ẩn nhiều rủi ro cho thị trường bất động sản
	Trái phiếu bất động sản sẽ chịu nhiều kiểm soát, cảnh báo từ cơ quan chức năng
	Tập trung xây dựng hệ thống thị trường giao dịch trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ

Nhóm bất động sản đang dẫn đầu về giá trị phát hành TPDN.

Phần lớn doanh nghiệp phát hành trong tháng 4 đến từ các ngân hàng thương mại với 14.940 tỷ đồng, chiếm 90,7% tổng giá trị phát hành. Trong nhóm này, Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) phát hành nhiều nhất với 4.600 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm và Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín đứng sau ở mức 2.500 tỷ đồng, trái phiếu cũng đều có kỳ hạn 3 năm.

Ngoài ra, doanh nghiệp thuộc các nhóm năng lượng, vận tải, sản xuất và tài chính cũng phát hành trái phiếu riêng lẻ trong tháng nhưng khối lượng chỉ chiếm chưa tới 10% tổng giá trị phát hành.

Tính từ đầu năm đến hết tháng 4/2022 có 9 đợt phát hành TPDN ra công chúng với giá trị là 8.696 tỷ đồng (chiếm 11,26% tổng giá trị phát hành) và có tổng cộng 97 đợt phát hành riêng lẻ với tổng giá trị khoảng 68.566 tỷ đồng (chiếm 88,74% tổng giá trị phát hành).

Kể từ đầu năm đến này, tổng giá trị phát hành trái phiếu ra công chúng tăng 15% so với cùng kỳ năm trước và giá trị phát hành trái phiếu riêng lẻ giảm 22%.

Nhóm bất động sản đang dẫn đầu về giá trị phát hành với tổng khối lượng là 28.856 tỷ đồng, chiếm 37,35%. Kỳ hạn từ 1 đến 3 năm chiếm phần lớn giá trị phát hành trong nhóm này với 21.559 tỷ đồng, tương đương 74,71%.

Nhóm ngân hàng đứng ở vị trí thứ hai với 24.393 tỷ đồng, chiếm 31,57% tổng giá trị phát hành. Kỳ hạn phát hành bình quân của các ngân hàng thương mại là 4,03 năm, lãi suất phát hành thường được thả nổi theo lãi suất tiết kiệm của các ngân hàng quốc doanh.

Trong nhóm này, MB phát hành nhiều nhất với 4.600 tỷ đồng, theo sau là Ngân hàng TMCP Quốc Tế Việt Nam với 3.948 tỷ đồng.

Về kế hoạch phát hành sắp tới, VBMA cho biết, HĐQT Ngân hàng TMCP Phát triển TPHCM (HDB) đã phê duyệt phương án phát hành riêng lẻ tối đa 15.000 tỷ đồng trái phiếu trong lần 1 và tối đa 3.000 tỷ đồng trái phiếu trong lần 2.

HĐQT Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) cũng đã phê duyệt phương án phát hành riêng lẻ tối đa 35.000 tỷ đồng trái phiếu không chuyển đổi, không có tài sản đảm bảo, không kèm chứng quyền với lãi suất được quyết định theo từng đợt phát hành, kỳ hạn từ 1 đến 5 năm.

Cùng với đó, HĐQT CTCP Chứng Khoán Tân Việt cũng đã phê duyệt phương án phát hành 40 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ với kỳ hạn 5 năm, lãi suất 9%/năm cho kỳ đầu và thả nổi theo lãi suất tiền gửi tiết kiệm 12 tháng của Ngân hàng TMCP VCB trong các kỳ tiếp theo cộng với biên độ tối thiểu 2,5%/năm.

Liên quan đến TPDN cũng như TPDN bất động sản, chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu cho biết, trong 4 năm qua, TPDN đã phát triển mạnh mẽ với giá trị phát hành đạt hơn 700 nghìn tỷ đồng, tương đương 16,7% GDP, chiếm gần 12% dư nợ tín dụng cả nước.

Việc các ngân hàng cho vay chủ yếu ngắn hạn, không có nhiều nguồn vốn trung và dài hạn đồng thời khống chế việc cho vay các dự án bất động sản vì tiềm ẩn nhiều rủi ro… là những nguyên nhân dẫn tới các DN bất động sản tìm đến thị trường trái phiếu để huy động vốn vay trung và dài hạn và được các nhà đầu tư cá nhân đón chào nồng nhiệt.

TPDN đã trở thành một kênh huy động vốn quan trọng trong nền kinh tế Việt Nam, là một kênh huy động mới, hấp dẫn và làm nhẹ bớt gánh nặng cho vay của các ngân hàng.

Đối với phần lớn các doanh nghiệp bất động sản thì ngân hàng, cổ phiếu và trái phiếu vẫn là 3 kênh quan trọng nhất.

Trong đó, kênh ngân hàng đang hạn chế cho vay, thị trường tín dụng cổ phiếu hiện nay rất chao đảo vì tình hình kinh tế thế giới và kinh tế Việt Nam. Còn thị trường trái phiếu đang chiếm ưu thế trong việc giúp các DN bất động sản giải bài toán về vốn nhưng lại đang phần nào mất lòng tin từ các nhà đầu tư.

Theo chuyên gia Nguyễn Trí Hiếu, từ những vụ việc thao túng thị trường trong thời gian qua, các cơ quan quản lý, nhà đầu tư, và chính các DN phát hành trái phiếu phải nhìn nhận lại vai trò của TPDN trong hệ thống tài chính Việt Nam để có giải pháp quản lý và phát triển lành mạnh, minh bạch, bền vững.