Cơ hội đầu tư cổ phiếu từ các đợt tăng vốn
	Phát hành trái phiếu doanh nghiệp sẽ tăng trở lại trong quý 2
	Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang theo đúng định hướng

Ảnh minh họa: ST

Theo các chuyên gia, sự sụt giảm mạnh này là do ảnh hưởng của hàng loạt khung pháp lý mới theo hướng siết chặt liên quan đến hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp bắt đầu có hiệu lực từ cuối năm 2020 và đầu năm 2021. Trong đó có Nghị định 81/2020/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung một số điều liên quan đến phát hành trái phiếu doanh nghiệp cùng hiệu lực thi hành của Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp…

Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là cũng theo báo cáo nêu trên, trong quý 1/2021, 15,3 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp không có tài sản đảm bảo (chiếm 41%); 3,4 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp (chiếm 9,2%) có tài sản đảm bảo hoàn toàn là cổ phiếu. Báo cáo của SSI cũng dự báo, lượng phát hành trái phiếu sẽ gia tăng trong quý 2 do quý 1 là quý thấp điểm phát hành trong năm do có tết Nguyên đán và là giai đoạn xây dựng kế hoạch kinh doanh, kế hoạch tài chính của các doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp bất động sản vẫn là tổ chức phát hành lớn nhất và lãi suất phát hành có thể tăng lên. Trong khi tín dụng bất động sản tại cuối quý 1/2021 đạt 1,85 triệu tỷ đồng, tăng 3% so với cuối năm 2020 và cao hơn mức tăng trưởng chung của toàn ngành (2,93%). Vì thế, Ngân hàng Nhà nước mới đây đã cảnh báo, đầu tư trái phiếu doanh nghiệp nhằm mục đích xây dựng, kinh doanh bất động sản vẫn chiếm tỷ trọng cao trong tổng đầu tư trái phiếu doanh nghiệp; một số ngân hàng thương mại có số dư đầu tư trái phiếu doanh nghiệp tăng lớn so với năm 2019, trong đó, mức tăng thêm tập trung chủ yếu vào lĩnh vực xây dựng và kinh doanh bất động sản.

Hiện thị trường bất động sản tăng khá nóng, nên những vấn đề như lượng trái phiếu không có tài sản đảm bảo hoặc đảm bảo bằng cổ phiếu có thể làm gia tăng rủi ro cho nhà đầu tư. Thị trường tài chính bao gồm ba trụ cột chính là thị trường tín dụng ngân hàng, thị trường cổ phiếu và trái phiếu. Nếu một trong số “kiềng ba chân” này bị lung lay thì cả hệ thống có thể bị ảnh hưởng. Do đó, chúng ta cần phải liên tục củng cố và hoàn thiện hệ thống chính sách quản lý vận hành tương xứng với quy mô phát triển của thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Hơn nữa, các doanh nghiệp hoạt động trên thị trường trái phiếu cũng cần tuân thủ đúng pháp luật, vì sự phát triển chung của nền kinh tế.