Dữ liệu xuất khẩu và sản xuất công nghiệp ghi nhận sự hồi phục tích cực trong 2 tháng đầu năm 2024. Ảnh: TL

Nối tiếp đà phục hồi trong các tháng cuối năm 2023, dữ liệu tổng hợp 2 tháng đầu năm 2024 cho thấy đà phục hồi đang đi đúng hướng dù các số liệu xuất khẩu và sản xuất công nghiệp có sự sụt giảm trong tháng 2. Lý do là tết Nguyên đán rơi vào tháng 2 năm nay nhưng lại diễn ra vào tháng 1 năm ngoái.

Để so sánh một cách chính xác hơn, dữ liệu tổng hợp 2 tháng đầu năm 2024 cho thấy xuất khẩu tăng 17,6% so với cùng kỳ năm 2023, trong khi sản xuất công nghiệp tăng 5,7% so với mức trung bình giảm 2,2% trong khoảng thời gian 2 tháng đầu năm 2023.

Chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) của Việt Nam cũng đều năm trên ngưỡng 50 điểm trong tháng 1 và tháng 2/2024, so với mức trung bình 49,3 trong tháng 1 và tháng 2/2023.

Các chuyên gia của UOB đánh giá, những dữ liệu này cho thấy động lực chung trong lĩnh vực sản xuất và thương mại bên ngoài đang có những dấu hiệu tích cực. UOB cũng kỳ vọng tốc độ này sẽ duy trì, đặc biệt là trong nửa cuối năm 2024 khi sự phục hồi trong lĩnh vực bán dẫn vững chắc hơn và các ngân hàng trung ương toàn cầu bắt đầu vận hành chính sách lãi suất phù hợp hơn.

Trong khi rủi ro từ các sự kiện bên ngoài tiếp tục đè nặng lên triển vọng kinh tế toàn cầu (bao gồm xung đột ở Đông Âu và Trung Đông), triển vọng của Việt Nam được củng cố nhờ sự phục hồi của ngành bán dẫn, tăng trưởng ổn định ở Trung Quốc và khu vực, cũng như sự dịch chuyển chuỗi cung ứng có lợi cho Việt Nam và ASEAN.

UOB duy trì dự báo tăng trưởng của Việt Nam ở mức 6% cho năm 2024, nằm trong mục tiêu chính thức là 6-6,5%. Trong quý 1/2024, UOB kỳ vọng tốc độ tăng trưởng GDP sẽ ở mức 5,5% so với cùng kỳ do ảnh hưởng của kỳ nghỉ tết Nguyên đán (so với 3,3% trong quý 1/2023). Dự báo, áp lực lạm phát sẽ tiếp tục tăng, với dự báo CPI toàn phần sẽ tăng lên mức 3,8% vào năm 2024, từ mức 3,25% vào năm 2023.

Liên quan đến chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), các chuyên gia của UOB cho rằng NHNN sẽ giữ lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% như hiện nay.

Thay vì tiếp tục hạ lãi suất với các hạn chế trong tính toán mức chặn dưới, Chính phủ đã chuyển trọng tâm sang các biện pháp phi lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế. Một trong số đó là việc đưa tín dụng đến người đi vay (tức là các biện pháp định lượng). Năm 2023, tăng trưởng tín dụng ngân hàng đạt khoảng 13,5% so với cùng kỳ, thấp hơn một chút so với mục tiêu 14-15% đặt ra, do cơ quan quản lý yêu cầu các ngân hàng đơn giản hóa thủ tục cho vay và cải thiện khả năng tiếp cận của doanh nghiệp đến các khoản vay ngân hàng. Đối với năm 2024, NHNN đặt mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng tín dụng lên khoảng 15% với khả năng điều chỉnh linh hoạt dựa trên diễn biến kinh tế trong năm.

Các chuyên gia UOB cũng dự báo VND có khả năng phục hồi nhẹ. USD/VND giao dịch lên mức cao mới 24.700 vào cuối tháng 2 cùng với sự mạnh lên đáng kể của USD so với các đồng tiền châu Á. Bất chấp sự suy yếu trong ngắn hạn của đồng VND, kỳ vọng về tốc độ tăng trưởng GDP mạnh hơn ở Việt Nam (dự báo năm 2024 là 6% so với 5,05% vào năm 2023) và đà phục hồi trong lĩnh vực sản xuất và ngoại thương là những yếu tố tích cực có thể giúp ổn định đồng VND.

Sự phục hồi tiếp theo của CNY – mà VND thường có cùng xu hướng – cùng với sự suy yếu của USD trước đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 6 sẽ mang lại sự phục hồi nhẹ cho VND. Dự báo cập nhật về USD/VNĐ của UOB là 24.400 trong quý 2/2024, 24.200 trong quý 3/2024, 24.000 trong quý 4/2024 và 23.800 trong quý 1/2025.